化工行业周报:分化依旧,丁二烯、钛白粉等产品价格领涨

2016年09月07日 13:43:13 来源:互联网
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  本周原油价格明显回落,化工品价格继续分化,丁二烯、钛白粉等产品价格领涨。发改委发布《关于加强地方天然气输配价格监管降低企业用气成本的通知》。投资策略上,建议关注农药等寻底趋于明的子行业和整体发展健康的粘胶短纤、钛白粉,以及行业变革带来的机会,推荐油气改革、化工新材料,关注农资板块。

  板块行情表现:本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌0.9%、0.61%,沪深300 指数下跌0.17%,石化板块、化工板块走势落后大盘。石油化工领涨个股包括宝莫股份、广聚能源茂化实华等,领跌个股包括中化国际、华锦股份、海利得等;基础化工领涨个股包括山东赫达、达威股份、同益股份等,领跌个股包括德美化工浙江众成彩虹精化等。

  驱动及催化因素:本周石化板块上涨的原因有控股权变更、受益油气体制改革预期等;导致下跌的原因主要是终止重大资产重组、股东减持、估值回归等;本周化工板块上涨的核心原因有新股发行、重大资产重组利好、控股权变更等;导致下跌的核心原因有估值回归、终止重组等。

  行业要闻及简评:发改委发布《关于加强地方天然气输配价格监管降低企业用气成本的通知》。《通知》的出台将力争降低过高的省内管道运输价格和配气价格,取消不理收费,减轻用气企业负担。

  产品价格变动分析:国际原油价格本周开始回落;丙烯价格继续下滑,加上供应上升,环氧丙烷价格下跌,利空石大胜华滨化股份等;本周钛白粉总体平均价逆势反弹,从本周初的13,595 元/吨涨到周末的13,620 元/吨,涨幅为0.18%,利好佰利联中核钛白安纳达等;本周国际外盘丁二烯市场整体上调,国内丁二烯市场价格涨跌互现,利好齐翔腾达

  投资观点:精选周期,紧盯成长,关注主题催化。

  石油化工:“十三五”伊始,我国石化行业进入改革转型的深水区,“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化,建议关注大庆华科等; 市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善,油气价格将较长时间处于筑底期,炼化产品价差扩大,石化公司盈利大增,建议关注华锦股份;目前油价处于低位,如果后续反弹,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化荣盛石化、ST 橡塑等。

  基础化工:精配周期,关注成长。旺季逐步到来,“金九银十”化工品需求将会增加,价格上涨,关注补库存机会,建议关注联化科技。此外,新成长(转型升级和新材料)符经济发展大势,前景良好,战略性配置。

  重点看好:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐关注康得新鼎龙股份万润股份飞凯材料强力新材。(2) 锂电池材料:电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠等。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐关注海利得回天新材国瓷材料。 (4)农资板块,参与反弹:农业现代化,复肥和优质农药发展更佳,基本面良好;创新服务模式,开启转型;2季度经营良好。标的为新洋丰金正大史丹利司尔特,2016 年动态市盈率不到20 倍。

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