这条主线是当前必须牢牢坚持的

2015年11月09日 16:26:01 来源:华讯投资 作者:陈操
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  今天有投资者在华股财经网站留言,问我的同事为什么最近一直看不到我写的文章。非常抱歉,因为最近一直忙于其它事情,所以文章没有每天更新,但我的观点却一直没有变——没有必要太计较大盘和指数走势,每一次回落都是布局具备三高预期中小市值的机会。即便在上周末证监会启动IPO重启之后,我也依然是这个看法。原因其实很简单,人的本性就是喜新厌旧,所以由人带来的股市炒作也一定就是喜新厌旧。尤其是在当前中国经济的调结构、稳增长、促发展的背景,我们看到从13年以来,围绕着新兴行业的创新、传统行业的转型,市场早已形成了对于中小市值个股的连续炒作氛围,可以说如果没有前两年的新股发行,就没有这两年如火如荼的个股行情。因此,我们应该客观认识IPO重启带给市场的影响,它既会带来短期资金面的冲击,但从中长期来说,更会给市场带来新鲜的血液,尤其是这次IPO重启在维持市值配售的前提下,取消了全额预缴这一奇葩条款,最大限度地保护了中小投资者利益,更减少了新股发行带来资金压力,这是今天两市继续上涨的主要原因。

  从今天的盘面来看,早上以银行为代表的权重股一度出现大幅上涨,究其原因在于有投资者认为实行市值配售之后,将刺激大盘股的上涨。这种观点对不对呢?就短线表现来说有一定道理,但如果因此认为大盘股将马上迎来中期的转折,我认为就有失偏颇了。比如今天下午收盘之后,深圳电台采访我时,问了一个问题:IPO重启能不能带来券商股如去年底那样的行情?我的观点很明确:很难。原因就在于,去年底券商股的上涨是建立在两融大行其道之后,对券商的业绩会起到立竿见影的推动作用,而先比之下,IPO重启带给券商业绩的改善将有限的多,所以说券商股再演去年底那一幕很难。由此不难看出,当前市场炒作的逻辑依旧来自于创新、转型带来的企业盈利的高增长预期,IPO重启带来的市值配售,不足以形成这样的预期,更没有人会傻到明知道某个板块或个股很难形成中期上涨趋势,但为了去博取千分之几的新股中签率,而盲目地去追涨买入这样的个股。所以简单地认为新股市值配售将扭转大盘股的滞后表现,我认为是极为片面的。而从今天的市场表现来看,至少早上追涨买入银行股的投资者,收盘大多是亏损的。

  对于未来的市场,从大的方面来说,宏观经济的低迷、甚至是通缩的风险,更需要通过股市上涨带来的泡沫去化解这样的压力,而这样的上涨应该是中长期的“慢牛”,而不是短线的“蛮牛”。因此在这样的背景下,首先是那些和宏观周期密切相关的大行业,就很难有着独立的表现,尤其是这类个股还对指数有着巨大的影响,在我看来,它们在短时间之内很难有太大的表现,有的也只是补涨的行情,而且一旦它们补涨,往往就会带来市场短线剧烈波动;其次,以创新为代表的中小市值个股就有了更大的表现机会和空间,尤其是细分行业中的龙头公司。因此我们更应该关注那些具备着大行业、小公司特征的个股。而且基于现在这个时间段,市场对于三高的预期——高利润、高增长、高送转,的热情会越来越大,而能够具备这样预期的个股只有是那些中小市值个股,尤其是细分行业的龙头公司。因此这条主线是在当前必须牢牢坚持的,明白了这一点,你觉得我的文章还有必要天天写吗?

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  (华讯投资首席分析师 陈操)

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