大股东承诺减持价高得离谱 交易所忙规范

2008年11月01日 00:52:38 来源: 作者:http://www.sina.com.

  ◆每经记者 李文艺

  10月24日,深交所发布《深圳证券交易所上市公司股东追加承诺业务管理指引》(下称《指引》),其中规定,对于追加承诺涉及最低减持价格的,追加承诺股东应当合理确定最低减持价格。如果,最低减持价与当前市场价格差别较大,追加承诺股东应该做出特别说明。

  《指引》规范承诺

  《指引》明确规定,股东不得利用追加承诺操纵股价。同时,股东做出有关最低减持价格承诺的,在提交解除限售申请前5个交易日内,公司股价至少有一个交易日收盘价不低于承诺的最低减持价格。一位业内资深策略研究员对此表示,这是对上市公司大股东“滥用”承诺的规范,也给即将发布承诺的公司提个醒,的确不排除有公司以偏高的承诺价格误导投资者。

  宗申动力(001696,收盘价4.92元)控股股东于7月8日公开承诺,其所持股份不仅自2009年1月25日解禁后自动锁定三年,且减持价格不低于30元/股。承诺当天,公司股价开盘涨停,7月9日,收盘上涨7.24%,此后一度涨至11.55元的高位,较承诺前股价上涨了22.61%。很难说控股股东30元不减持的承诺对股价没有影响。

  然而,我们看到,宗申动力今年上半年每股收益0.32元,每股净资产2.84元,30元价格意味着46倍市盈率,11倍市净率。也许四年后,公司业绩能够支撑30元价格,但是,正如中投证券宏观研究员所说:“投资者追捧的理由绝对不是公司四年后的业绩。”昨日下午,《每日经济新闻》记者致电公司董秘办,工作人员明确表示,30元的承诺与公司业绩没有关系,2007年宗申动力的最高价一度接近59元/股,后经过10送10,除权价格为29.5元/股,因此,大股东确定了30元的承诺价。如今,公司股价又回到了4元多的低位,曾经因为“误会”大股东承诺价是公司价值所在而买入的投资者,又损失了50%以上。

  减持价格≠公司价值

  与宗申动力类似的还有华业地产、福星股份、鼎立股份、中船股份、宏图高科荣华实业等多家上市公司,其大股东承诺最低减持价格与公司股价相差甚远。其中最为 “离谱”的是荣华实业,控股股东曾于7月31日承诺2009年7月31日,所持7228万股限售股解禁后,加上已经解禁的3328万股,总共10556万股股票,若要在二级市场卖出,则卖出价格不低于每股32元/股。然而,公司承诺当天股价在9元左右,昨日跌停,收于3.29元,创出近期新低。

  荣华实业基本面更是乏善可陈,今年三季度每股收益不过0.019元,32元的减持价又从何而来?记者企图从公司方寻求答案,公司董秘办电话一直无人接听。

  华业地产目前股价3.29元,大股东承诺减持价为12元,公司董秘办工作人员称,12元的价格是大股东自己定的,计算方法不得而知,不过与公司未来业绩没有太大关系,表示了大股东对公司发展的信心。宏图高科承诺减持价为30元,目前股价为7.57元。公司相关人员称,大股东之所以确定30元的最低减持价格,主要参考了两方面因素,一是公司股价格今年最高价32.58元;二是对公司未来业绩有信心。

  大股东的文字游戏

  一再有大股东承诺最低减持价,其背后的动机是什么?“首先肯定是为了提升市场信心。”中投证券研究员称。申银万国策略研究员则认为,也许还有一些行政因素在里面,上市公司受到某种指示,纷纷表态,最终还是为了提振市场信心。

  福星股份关于减持承诺的公告更为蹊跷,公司于7月25日发布控股股东承诺不低于16元/股减持公告的同时,还发布了公开增发A股的招股意向书。公告之后的一个交易日,公司股价上涨了7.29%,随后持续下跌,昨日盘中创出了4.17元的历史新低。福星股份大股东承诺没有时间限制,只要股价低于16元,都不会减持。一位不愿透露姓名的业内人士称,这种承诺看起来很有吸引力,但仔细分析,大股东不在二级市场抛售股份,并不影响其套现,完全可以通过其他渠道,如股权抵押、大宗交易等将自己所持有的股份转让出去,而且不会违背承诺。因此,投资者对待公司减持承诺不要太过“一厢情愿”,认为这就是公司价值所在,要仔细辨别其中的真伪,谨防大股东玩弄文字游戏。

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