张裕A(000869):葡萄酒未来广阔的市场提供公司发展机遇

2008年11月01日 00:52:40 来源:中国证券网 作者:http://www.sina.com.
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  公司成立于1892年,是中国葡萄酒工业的先驱,是全国最大的葡萄酒生产企业,于2000年在上海证券交易所上市。公司主营业务是从事葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产和销售,主要产品有:干红、干白葡萄酒,冰葡萄酒、白兰地、特质三鞭酒、味美思和香槟酒等。根据2007数据,葡萄酒、白兰地、保健酒和香槟酒占公司业务的比重分别为78%、16%、4%和1%。葡萄酒在中国虽然有百年的历史,但是普及性远远低于白酒和黄酒,这就给行业的发展提供了广阔的市场,我们认为公司的竞争来源于国内和国外的产品,相对于国内竞争者:王朝和长城,张裕的产品的一直坚持走高端的路线,产品保持了较高的毛利率,相对于国外竞争者张裕有着完善的销售体系和知名度。基于葡萄酒市场和行业发展的现状,我们认为行业处于上升状态,竞争尚不激烈且对公司的利润压力不大。

  在中国经济进入调整周期中,食品饮料尤其是酒类行业有着一定的抗周期能力。此外,公司多年来一直保持了主营收入和利润的高速增长,是我们长期看好的具有长线投资价值的30家公司之一。

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