两个月建仓八成 胆大的新基金买了啥

2016年01月25日 08:49:50
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  资本市场一向是“靠天吃饭”,基金发行也同样如此。随着市场大幅调整,2015年下半年以来,基金发行规模急剧缩减,甚至单月发行规模不足200亿元,而回看2015年上半年,2000亿元的月发行规模司空见惯。

  即便如此,2015年第四季度依然有超百只混型基金和股票型基金成立,而这些基金“子弹”充足,一举一动备受关注,在经历市场大幅调整后,它们是选择了逢低建仓还是继续观望?

  通过调查了解到,这些新近成立的基金对于后市的看法存在明显分歧,有的基金在成立后1个半月时间内就将仓位升至八成以上,有的基金则一股未买。

  部分新基金建仓迅速

  东方财富Choice数据显示,2015年8月以来,基金发行数量或发行规模都明显锐减。其中,11月为2015年下半年发行数量和规模最多的月份,单月新成立基金100只,发行份额为1237.99亿份。该月股票型基金成立8只,规模为78.51亿份;混型基金56只,规模为668.45亿份。

  此外,10月新成立的基金总规模为278.32亿份,其中股票型5只,规模为18亿份;混型为10只,规模为79.54亿份。12月新成立的基金总规模为771.81亿份,其中股票型13只,发行规模28.62亿份;混型22只,发行规模65.34亿份。

  虽然这些基金成立时间较短,但是部分基金建仓积极。如成立于10月21日的上投摩根医疗健康,截至2015年底,其股票仓位达到83.63%。该基金封闭期内以轻仓参与市场热点为主要投资策略,11月逐渐加仓,即在短短两个月左右的时间里,仓位就升至八成以上。

  另外,尽管11月和12月成立的基金基本还未公布四季报,但从净值变化可以发现其大致建仓情况。截至1月22日,成立于2015年12月18日的华商乐享互联混的回报为-19.25%,同期沪深300跌幅为16.55%,创业板指数跌幅为20.8%,可见其已在不到半个月内将仓位升至八成左右。

  而在这些新成立的基金中,2016年以来同期回报低于-10%的超过10只。其中银华互联网主题为-17.59%;银华逆向投资灵活配置定期开放混发起式为-18.47%;华商智能生活灵活配置混为-17.67%;九泰久盛量化先锋为-18.25%。由此判断,在成立后,这些基金建仓积极且仓位提升较快,因而在开年大跌中,受伤明显。

  建仓时点分歧明显

  与上述积极建仓的基金形成鲜明对比,部分新成立的基金2016年以来的净值波动非常小,其操作颇为谨慎。

  如成立于2015年11月17日的中融新经济混,2016年以来截至1月22日,其回报为-0.9%;同日成立的融通新机遇混,同期回报为-0.5%;成立于11月23日的博时新策略混A,回报为1.68%;成立于11月24日的安信新动力混A,回报为0.4%。

  成立于2015年10月20日的中融新优势混,四季报更是显示其股票仓位为零。该基金管理人表示,由于基金在四季度刚刚成立,在报告期内净值未达到基金同对于配置权益类资产的要求,因此未进行权益资产配置。

  对于后市,该基金经理表示,预计2016年一季度的股市行情将较为震荡,在严控风险的前提下,按照基金同的约定,低仓位阶段性地参与股票市场的投资机会。

  另外,部分基金则考虑先通过打新来积累基金的安全垫,如工银瑞信丰收回报和华泰柏瑞激励动力,其中成立于10月27日的工银瑞信丰收回报在四季度主要买入利率债和短融,股票仓位仅为4.06%,主要作为底仓参与打新。

  成立于10月28日的华泰柏瑞激励动力混,四季报显示其股票仓位仅为0.25%。该基金成立后一直保持较低仓位,也是主要参与新股申购。对于2016年A股整体看法,基金管理人表示,在当前快速释放风险后,短期可能会震荡反弹,全年可能会继续震荡,逐步企稳。

  中小板更受青睐

  虽然这些新近成立的基金在建仓时点上存在分歧,但仅从建仓积极的新基金分析,这些“弹药”到底打向了哪里?它们的目标个股是否也存在较大分歧呢?

  首先,从上投摩根医疗健康前十大重仓股来看,分别为东南网架明牌珠宝恒瑞医药中茵股份广宇集团嘉事堂浙江震元汇金股份新华医疗东富龙。其中中小板个股占到六席,创业板个股仅有两席。

  该基金管理人表示,展望2016年,坚定看好医药股的投资机会,在经济不景气阶段,医药是为数不多的具有消费刚性的行业。尽管行业面临着医保控费、降价等不利影响,但从行业整体角度看,患者自主付费的意愿会显著增加,特别是养老、新医疗、大健康等领域。从2016年的策略来看,新医疗为代表的新领域仍是关注重点。同时传统的制药个股很多已开始进入投资的价值区间。

  还有成立于2015年10月27日的泰信国策驱动混,该基金成立之后的一个月内,主要进行了融券回购交易。从12月初正式建仓,主要增持了2016年业绩增长确定性强的板块和个股,四季报显示,其股票仓位占基金总资产的比例为43.83%。在前十大重仓股中,中小板个股占据七席,创业板个股占到三席。

  对于后市,该基金经理认为,2016年一季度的A股将呈现出大分化、大波动的走势。预计2016年主题投资会是市场重点,而主题投资重点考虑的是弹性而非估值。

  此外,成立于2015年10月28日的圆信永丰优加生活,在处于建仓期的11~12月,出于累积安全垫的考虑,选择的股票主要集中在低估值个股上,注重股票的安全边际,比如选择员工持股价附近、定增底价附近的个股,选择股票的市盈率也是偏向低估值板块。四季报显示,其股票仓位为33.62%,前十大重仓股中,没有出现创业板个股的身影,中小板个股则占到五席。

  该基金管理人表示,从微观行业跟踪的数据来看,观察到经济在逐步企稳,但又没有好到产生恶性通货膨胀的地步,货币政策紧缩在未来半年内很难发生,在这样的环境下,股票的投资机会大于债券市场。如果做悲观假设,股票市场即便是震荡市,也同样存在结构性的投资机会。行业配置上,则偏向PEG理的成长股和具有预期差的周期股,对估值较高的中小市值股票持谨慎的态度。(每日经济新闻 黄小聪)

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